例如，阿根廷自1992年开始加速银行业私有化及对外资的开放。

第二，能不能在风险浮出水面的背景下，维持甚至增强国内外主体对中国经济与金融体系的信心?换句话说，能不能推动一些看似困难的结构性改革，重塑中国经济增长的动力? 【当下资本账户不宜全面开放】 新京报：谈到资本账户开放，最近呼吁开放的声音很大,央行也有一些加快开放的政策,比如上海自贸区、前海特区、沪港通。新京报：你写过一本书叫《刀锋上起舞——直面危机的中国经济》，认为中国面临两种陷阱，为什么? 张明：这是一个比喻。

所以光看GDP数字的用处是有限的，更多应该被关注的是数字背后所隐藏的福利水平。【审慎乐观者】 新京报：你怎么评价当前改革的进展? 张明：有这样一个比喻，中国改革一开始像摸着石头过河，现在则进入了深水区，河的深度已经超过人的高度了，再在水底走也走不过去了。新京报：在这方面，央行是什么态度? 张明：央行其实是想切实推动中国经济的市场化改革。但美国次贷危机爆发之后，4万亿财政刺激方案与商业银行的开闸放水，最终使得国退民进变成了国进民退，产能过剩的问题进一步加剧，房地产市场的局部泡沫进一步膨胀。一类成功地跨越了中等收入陷阱，这类国家的数量很少，例如亚洲的韩国与北欧的芬兰。

对于资本外流，央行会进行干预，但很难会做到百分之百地冲销。在上述准备工作做好之后再全面开放资本账户，中国经济对负面冲击的抵御能力将会显著增强。因为进入新常态，跟过去明显的不同，它有许许多多新的特征，新的特点，这些新的特征，新的特点需要我们在实施货币政策的时候根据这些特征、特点进行灵活的调节，有针对性的灵活的进行调节

还有，巴西等新兴国家的情况同样面临巨大的风险。而且中国等新兴国家经济都表现为增速放缓，货币处于弱势之中，尤其是俄罗斯等国还面临着严重货币危机，卢布贬值更是惨不忍睹。如果人民币持续贬值，那么这对中国市场尤其是股市影响肯定是巨大的。因为，一方面国内市场的周期性调整在2015年还会继续，国内住房市场严重库存的消化完还是遥远的事情，另一方面，房地产企业所持有的外币债务负担随着美元强势则越来越重。

12月24日星期二，美元综合汇率并没有如市场预期那样回调，反之勇往向前冲上了90关口，一度上或到90.15，创出8年以来新高，走势之强完全在市场的意料之外。可以说，2014年石油价格暴跌、黄金价格跌跌不休、一些国家的股市汇市震荡不已，很大程度上就是与美国强势所导致的全球金融市场资金流向突然发生逆转有关。

这种格局在明年还是会维持，应该是相当不确定的。更为重要的是美元持续强势，将成为2015年国际金融市场最为焦点的大问题。不过，由于人民币对美元贬值最小，也就意味着对非美元许多货币也处于升值或强势之中。还有，同日公布的密歇根大学12月消费者信心指数终值，也攀升了近8年最高的93.6。

而美联储加息则意味着美国实施了近6年的量宽政策真正全面退出。2014年即将结束，估计市场没有预期到，美元会升到8年来的新高。因为，美元强势所造成的国际市场震荡可以让不少国家如何应对上进退维谷。尽管美国11月新屋销售较前月下滑1.6%，同样没有妨碍美元再升。

这种QE退出不仅会进一步强化美元的强势，更是会搅动全球金融市场的资金流向及利益格局，对全球各个市场的资产价格和大宗商品的价格造成巨大的影响与冲击。如果货币贬值不足，又会严重削弱本国竞争力。

还有，2015年美元的持续强势，那么对于持续近2万亿美元的债务的国内房地产企业来说，肯定会是雪上加霜。比如，为了减缓国际热钱的撤出，巴西等开始加息，而且可能还有印度等国步其后尘。

因为，美元强势意味着美国经济向好的速度加快，从而使得可能让美联储备的加息时间提前。总之，美元的强势会持续到2015年，它将对国际金融市场带来巨大影响与冲击，国内投资者要密切关注。当然，美元创8年新高之原因，不少分析认为主要是美国第三季国内生产总值GDP环比年率终值，向上修订至增长5.0%，远好于市场预期的4.3%，以及前值的3.9%，并创下11年来最快增速。我在几个月前就指出，美元的强势不仅在2014年表现为鹤立鸡群，而且在2015年同样持续上升并超出市场预期。如果人民币对非美元其他货币显示强势，那么对中国企业出口竞争力影响肯定会不校还有，在美元持续强势的情况下，人民币是否会持续贬值。在这种情况下，不少国家不得不提前出手。

而2015年美国持续强势，这种对全球金融的骚动与冲击可能会更大。国际资金流出中国市场概率也大增。

而与美国经济真正复苏不同的，不仅欧洲及日本经济仍然处于衰退之中，从而使得日元及欧元汇价明显弱势。来源:百度百家 进入专题： 美元 。

因为，如果货币过度贬值，可能导致国际资金大量撤出。因为，美元的强势不仅在于美国证券市场的繁荣，美国股票指数连创新高，居民股市财富效应的溢出，美国居民的消费力大大提升，而且在于美国制造回归，在于美国页岩油生产科技创新改变世界能源市场之格局，在于美国科技网络革命一再领先于世界各国等，即很大程度上说，美元强势是以实体经济为主要支撑的，是美国实体经济的全面复苏

因为，美元强势意味着美国经济向好的速度加快，从而使得可能让美联储备的加息时间提前。因为，如果货币过度贬值，可能导致国际资金大量撤出。这种格局在明年还是会维持，应该是相当不确定的。国际资金流出中国市场概率也大增。

还有，同日公布的密歇根大学12月消费者信心指数终值，也攀升了近8年最高的93.6。我在几个月前就指出，美元的强势不仅在2014年表现为鹤立鸡群，而且在2015年同样持续上升并超出市场预期。

而美联储加息则意味着美国实施了近6年的量宽政策真正全面退出。当然，美元创8年新高之原因，不少分析认为主要是美国第三季国内生产总值GDP环比年率终值，向上修订至增长5.0%，远好于市场预期的4.3%，以及前值的3.9%，并创下11年来最快增速。

在这种情况下，不少国家不得不提前出手。尽管美国11月新屋销售较前月下滑1.6%，同样没有妨碍美元再升。

如果人民币对非美元其他货币显示强势，那么对中国企业出口竞争力影响肯定会不校还有，在美元持续强势的情况下，人民币是否会持续贬值。比如，为了减缓国际热钱的撤出，巴西等开始加息，而且可能还有印度等国步其后尘。12月24日星期二，美元综合汇率并没有如市场预期那样回调，反之勇往向前冲上了90关口，一度上或到90.15，创出8年以来新高，走势之强完全在市场的意料之外。这种QE退出不仅会进一步强化美元的强势，更是会搅动全球金融市场的资金流向及利益格局，对全球各个市场的资产价格和大宗商品的价格造成巨大的影响与冲击。

因为，一方面国内市场的周期性调整在2015年还会继续，国内住房市场严重库存的消化完还是遥远的事情，另一方面，房地产企业所持有的外币债务负担随着美元强势则越来越重。如果人民币持续贬值，那么这对中国市场尤其是股市影响肯定是巨大的。

来源:百度百家 进入专题： 美元 。不过，由于人民币对美元贬值最小，也就意味着对非美元许多货币也处于升值或强势之中。

可以说，2014年石油价格暴跌、黄金价格跌跌不休、一些国家的股市汇市震荡不已，很大程度上就是与美国强势所导致的全球金融市场资金流向突然发生逆转有关。而2015年美国持续强势，这种对全球金融的骚动与冲击可能会更大。